市场日评：2009年5月14日市场述评

一、现货市场

    5月14日，国家棉花价格A指数(CNCotton A)为13174元（每吨，下同），下跌1元；B指数(CNCotton B)为12896元，下跌4元。

    点评：今日各地皮棉现货价格小幅波动，河北、安徽价格略有下跌，湖北、湖南部分地区小幅上涨。目前抛储预期日益强烈，由于预计到政策出台后棉市的不确定性增大，纺织企业普遍观望，而部分棉花企业出货意愿增强，报价有所松动。但在当前各地现货资源普遍稀少，政策仍未正式公布的情况下，棉花价格出现较大波动的可能性不大。

    二、撮合市场

    5月14日，MA0905收于13120元，均价13112元，上涨32元；MA0906收于13135元，均价13117元，上涨64元；MA0907收于13160元，均价13149元，下跌16元；MA0908收于13245元，均价13240元，下跌18元。全场成交9640吨，较上一交易日增加2340吨，总订货量为32060吨，增加580吨。

    点评：今日撮合棉延续在近期整理区间内徘徊，多个合同低开高走，日线收阳，成交量平稳，订货量小幅增加；MA0907合同以13040元开盘，为日内低点，高至13200元，均价13149元，下跌16元；从近期市场情况来看，受抛储传闻影响，国内现货滞涨态势明显，而国际市场普遍面临一轮涨势后的调整，短期内国家政策将对撮合行情起主导作用，密切关注。

    三、期货市场

    5月13日，7月合约开盘价60.15（美分/磅，下同），最高价60.52，最低价58.89，结算价59.04，跌128点，当日登记库存223109包，增加10468包，9378包待验，成交量11904手。

    5月14日，CF909合约开盘价13390元，最高价13480元，最低价13375元，收盘价13440元，结算价13440元，下跌25元；CF907合约收盘价13130元，结算价13130元，下跌10元；总成交量13114手，累计持仓66668手，增加302手。

    点评：5月13日，美国商务部公布的4月份零售数据表现疲弱，导致美股收盘大幅下挫，加之美元汇率大幅反弹，商品市场卖压沉重。受宏观经济和外部市场的拖累，ICE棉花期货继续下跌。棉价下一步的走向取决于美国股市和美元指数的表现。

    5月14日，郑棉低开高走，微幅收低，成交缩量，持仓量近减远增，在国家抛储预期下，行情面临调整要求，预计短期内政策面将主导市场走向。短期来看，国家抛储政策还将在市场心理以及实际的供需面引起波澜。预计抛储将在一定程度上平抑当前棉价的上涨势头，但很难预估棉价回落程度，毕竟当前市场对于新年度供需缺口预期进一步加大，且期货棉后期的仓单压力可能加大，在新旧年度的9、11月份合约可能存在逼仓的嫌疑。从技术操作层面来看，鉴于前期多头盈利相对丰厚，且市场将进入一段区间市阶段，投资者应谨慎操作，远月跌破13000元时适量吸纳，近月获利平仓为上策，密切关注相关政策的发布。

    四、国际市场

    5月13日，国际棉花指数（SM）66.04，跌14点，折一般贸易港口提货价12840元/吨（按滑准税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）63.33，跌9点，折一般贸易港口提货价12612元/吨。

    点评：5月14日，进口棉中国主港报价大幅下跌，其中美棉下跌1-1.7美分，中亚棉下跌1美分，西非棉下跌1.25美分。近日有消息传出，鉴于储备库存庞大，因此国家暂不考虑增发滑准税配额，但会针对国内高等级棉资源紧张来发放部分储备新棉。如果消息属实，那么未来一段时间中国的外棉进口量将继续减少。不过，目前国际棉价走势基本与市场需求脱节，是涨是跌还要看全球宏观经济的整体情况。