| 收储竞拍结束春播开始，时下供不足需的资源格局推动棉价快速上涨。当前国内外经济形势决定纺织终端消费乏力，纱厂限产停产现象重现。棉价持续上扬动力面临挑战，后期棉价取决于供给政策。 | ||
| 影响面 | 牛市因素（看涨） | 熊市因素（看跌） |
| 供给方面 | 1、2009年植棉意向面积大幅下降。据国家棉花市场监测系统统计，2009年全国植棉意向面积为7418万亩，同比下降14.6%。 | |
| 2、皮棉收购成本上涨。4月16日，中国棉花收购价格指数为11901元/吨，较3月中旬上涨10.3%。 | ||
| 3、272万吨棉花收储完毕，棉花资源稀缺。在不增发配额的前提下，截至4月16日，本年度后期市场上可供资源约为235万吨。 | ||
| 4、国际棉价上涨。4月16日，国际棉花指数（M）为58.30美分/磅，较3月中旬上涨4.6%。 | ||
| 需 求 方 面 | 5、纺织服装出口回暖。据中国海关总署统计，3月我国纺织品服装出口额为121.64亿美元，环比增长81.4％，同比增长2.85%。 | 1、棉花销售进度缓慢。据国家棉花市场监测系统测算，4月16日，新年度商品棉销售率比上年同期下降25.5个百分点。 |
| 2、棉价上涨难获有效传导。棉价上涨导致纺织企业经营压力加大，下游销售乏力，山东、安徽等地限产停产现象再次出现。 | ||
| 期货市场 | 6、国内外棉花期货价格齐上涨。4月16日，郑棉主力合约CF0907结算价为13195元/吨，较3月中旬上涨10.8%；ICE棉花期货2009年5月合约结算价为49.91美分/磅，较3月中旬上涨16.5%。 | |
| 7、美元指数走低，短期内利好商品市场。4月15日，美元指数收于84.95，较3月中旬下跌2.5%。 | ||
| 环境因素 | 8、纺织品服装出口退税率上调至16%。国务院常务会议决定从4月1日起将部分纺织服装出口退税率提高至16%，距上次出口退税率上调至15%不足2个月。 | 3、纺织经济运行数据不乐观。2009年1-2月，我国规模以上棉纺织企业实现利润总额同比下降11.74%，增速同比下滑33.33%；2009年1-2月，我国棉纺织业出口交货值同比下降26.06%，增速同比下降37.45%。 |
| 9、部分经济数据透露积极信号。一季度我国社会消费品零售总额同比增长15%，扣除物价因素，实际增速同比加快3.6%；3月新增贷款规模再创历史新高，1.89万亿的天量数据大大超过市场预期；1-2月，全国城镇固定资产投资10276亿元，同比增长26.5%。 | 4、 一季度数据显示国内经济存在下行压力。一季度我国GDP同比增6.1%，CPI、PPI同比增长双双告负；全国财政收入同比下降8.3％；对外贸易进出口 总额同比下降24.9%；全国吸收外商直接投资同比下降20.6%；全社会用电量同比下降4.02%，增幅同比回落17个百分点。 | |
| 10、巴基斯坦国内纱价上涨。受卢比下跌以及纺织厂需求看增影响，巴基斯坦大部分普梳纱品种价格连续3周出现上涨。 | 5、全球经济及各主要经济体尚未见底。世行认为09年全球经济实际增长率将负增长1.7%。美国、英国以及日本失业人数仍在攀升。 | |
| 不确定因素 | 棉花收储竞拍结束，各地棉花春播工作陆续展开，与棉农和棉商相比，纺织企业对政策的依赖性并不逊色，棉花供给政策出台的时间及其价格是后期棉价方向标。 | |
| 注：以上判断主要基于国内现货市场做出，时间截止到2009年4月16日。 | ||
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