市场日评：2009年5月22日市场述评

一、现货市场

    5月22日，国家棉花价格A指数(CNCotton A)为13157元（每吨，下同），下跌4元；B指数(CNCotton B)为12868元，下跌10元。

    点评：5月21日晚，抛储政策细则正式出台。根据规定，本批轮出2003、2004年度储备棉共52.3万吨，竞卖底价为12500元/吨（净重）；出库销售2008年度临时收储的棉花数量暂定100万吨，竞卖底价为12900元/吨（净重）。新棉竞拍底价与当前现货价格接近，不会对当期棉价造成打压，同时，此次出库销售的新棉数量较大，能够有效的缓解市场上高等级棉花资源紧缺的问题。从今日各方反应来看，除个别地区棉价小幅下跌外，市场并未出现大幅波动，大多数棉花企业与纺织企业保持冷静观望。

    二、撮合市场

    5月22日，MA0906收于13105元，均价13105元，上涨18元；MA0907收于13120元，均价13119元，上涨4元；MA0908收于13195元，均价13191元，上涨9元。全场成交6260吨，较上一交易日减少1860吨，总订货量为28980吨，减少60吨。

    点评：今日撮合棉低开上行，成交缩量，订货量保持平稳，买卖双方依旧保持谨慎观望态度；MA0908合同开盘13115元，为当日最低，此后小幅攀升，最高至13215元，均价13191元，上涨9元；抛储政策于5月21日正式公布，抛储价格低于目前现货市场价格，国家有稳定目前棉价的意图，但今日下午首次竞买，且多数纺织企业并无交易资格，进展情况拭目以待。

    三、期货市场

    5月20日，7月合约开盘价57.10（美分/磅，下同），最高价57.32，最低价56.10，结算价56.78，跌37点，当日登记库存240456包，增加6804包，24532包待验，成交量7532手。

    5月22日，CF909合约开盘价13270元，最高价13320元，最低价13240元，收盘价13300元，结算价13295元，下跌45元；CF907合约收盘价12985元，结算价12995元，下跌65元；总成交量11382手，累计持仓59094手，减少4812手。

    点评：5月21日，中国正式宣布抛储没有给ICE期货带来明显影响，合约价格在周边市场走弱的压力下继续回落盘整，但美棉出口意外大增以及尾盘阶段美元大幅下跌给市场提供了有力支撑，最终仅有小幅下跌。交易商认为，中国抛储给必将导致未来一段时间中国的进口需求明显减弱，因此仍不排除7月合约继续回调的可能。

    5月22日，郑棉跳空低开反弹，近月合约跌幅明显大于远月，且再破13000元，持仓量出现大幅缩减，成交延续低迷，抛储影响下市场对新年度棉市看法仍较乐观。其一、国家制定的竞买底价较当前市场价格偏低，但由于本年度国储收购公重在12600元/吨，所以如果能够在拍卖底价成交，基本能够实行盈亏，且总体上预计将呈现小幅盈利，符合国家不打压市场、稳定棉花市场的意愿；其二，共计150万吨的棉花抛储量，如果每天抛储2万吨，可以拍卖到7月底，如果保持每天1万吨的量，则可以持续到8月中旬，但如果不出台配套的进口外棉政策，市场依旧存在供需缺口，纺织企业能否等到那个时候依旧值得探讨，但预计国家不会在初期大批量抛售，将从心理上影响市场，以观后期市场发展；再者，市场缺口量与国家抛储量的关系，按照目前市场发展，如果没有进一步抛售或者其它进口政策配合，行情在今年8、9月份仍将可能陷入青黄不接。从今日盘面来看，郑棉新旧年度合约价格呈现背离格局：其中新花合约不跌反涨，显示市场对未来年度的信心充足，不会因阶段性抛储而发生改变，投资者在操作上可进行区别对待。

    四、国际市场

    5月21日，国际棉花指数（SM）65.68，涨44点，折一般贸易港口提货价12807元/吨（按滑准税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）63.10，涨33点，折一般贸易港口提货价12590元/吨。

    点评：5月22日，进口棉中国主港报价普遍下跌0.5美分。中国抛储方案终于揭开面纱，150余万吨的新旧棉混合竞拍将缓解国内资源紧张的压力。不过中国抛储政策对目前的国际市场影响有限，宏观经济走势和环境仍是决定国际棉价走势的重要因素。