市场日评：2009年5月20日市场述评

一、现货市场

    5月20日，国家棉花价格A指数(CNCotton A)为13176元（每吨，下同），上涨2元；B指数(CNCotton B)为12894元，上涨1元。

    点评：国家发改委昨日表示，有关部门已经做好抛售储备棉的准备，不打压市场价格，稳定棉花市场。可见，此次出台的抛储政策不是以压低棉价为目的，而是为缓解纺织企业的生产压力，因此抛储棉价也会根据目前市场价格制定，不会对当前棉市造成太大冲击。目前市场皮棉资源已经严重紧缺，纺织企业寻棉困难，政策出台时机已基本成熟。

    二、撮合市场

    5月20日，MA0905收于13105元，均价13114元，下跌6元；MA0906收于13120元，均价13125元，下跌3元；MA0907收于13155元，均价13144元，下跌30元；MA0908收于13210元，均价13216元，下跌19元。全场成交6220吨，较上一交易日减少1160吨，总订货量为29820吨，减少1260吨。

    点评：今日撮合棉多数合同低开高走，成交低量，买卖双方观望情绪浓厚，市场维持振荡格局；MA0907合同以13060元开盘，为日内最低，随后一路攀升，收于13155元，均价下跌30元。现货市场方面，国家发改委官员强调在不打压市场价格之下抛售部分储备棉，但抛储细则尚未发布，预计政策发布后对市场影响有限。

    三、期货市场

    5月19日，7月合约开盘价57.55（美分/磅，下同），最高价57.90，最低价55.78，结算价56.22，跌133点，当日登记库存233652包，增加4322包，14251包待验，成交量12892手。

    5月20日，CF909合约开盘价13460元，最高价13460元，最低价13430元，收盘价13435元，结算价13445元，下跌45元；CF907合约收盘价13120元，结算价13110元，下跌30元；总成交量10852手，累计持仓60214手，减少1372手。

    点评：5月19日，美股上涨、商品期货走强以及美元下跌等利好因素并未给棉花期货带来持续的上涨动力，ICE期货在投机卖盘的压力下中幅收低。分析人士认为，近来美棉出口已跌至谷底，市场不可能长期无视快速蒸发的现货需求，这为上涨过快的棉价提供了继续回调的机会。

    5月20日，郑州棉花期货低开，随后弱势震荡，终盘收跌，907合约缩量减仓，收小阳线。近来郑棉恢复盘整，观望气氛浓厚。有关部门表示即将进行放储，但不会打压市场价格。可以说，稳定市场是实施政策调控的前提。市场传闻放储将在5月底或6月初实施，如果价格定在13000元左右，首次抛储不超过50万吨，则对于市场的冲击不会很大。

    四、国际市场

    5月19日，国际棉花指数（SM）65.54，涨210点，折一般贸易港口提货价12794元/吨（按滑准税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）63.08，涨205点，折一般贸易港口提货价12589元/吨。

    点评：5月20日，进口棉中国主港报价普遍回落，其中美棉下跌1-1.75美分，中亚棉下跌0.75美分。有消息说，中国准备在不打压现有棉价的基础上发放储备棉，以缓解目前国内现货资源紧张的局面。如果消息属实，中国在1-2个月的时间里将淡出国际市场。从目前情况看，国际棉价的大幅波动已经增强了纺织厂的观望情绪，市场需要回调来刺激更多需求。